本周沪深指数呈现窄幅震荡，一周上涨公司2711家，市场中位数公司涨幅0.18%。行业方面非银金融、综合金融、计算机排在涨幅榜前列，另外医药、煤炭领跌。成交额较之前有明显放大，头尾两天都超过一万亿，本周北向资金净流入也达到124亿。

       自上周二指数跳涨以来最大的好处是成交活跃了，周一成交回到1.1万亿规模，虽然后面两天掉到过8300亿，但今天再次回升至一万亿以上，要知道上周一全市场成交已经不足6600亿。这周上证综指的走势以十字星开头也是十字星收尾，周三和周四的一跌一涨又刚好抵消，剩下三天的十字星基本都是高开低走。

       像这样成交量复苏但指数总有些力所不逮的样子主要问题出在板块结构上，最近反弹底层逻辑是宏观经济刺激政策，所以领涨板块是房地产、银行、券商等等，这些板块最大的问题是对成交量的占比和消耗。今天非银金融成交已达到1800亿，还是在留长上影线冲高回落走势的情况下，要知道在上半年AI行情中计算机行业单日成交超1800亿的交易日屈指可数。如果我们预计下半年量能的峰值与之前相差不大，那么房地产银行券商的持续性需要打上问号。

       想要实现地产银行券商主导的行情需要基本面配合，需要政策兑现从而吸引增量资金入市，至少需要1.5万亿以上的日成交，这是前提条件。以现阶段的量能水平，金融地产只适合做药引子激活市场情绪以达到板块轮动的目的，这是当前市场最好的路径。

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