本周沪深两市终于企稳反弹，一周上涨公司达到3323家，市场中位数公司上涨1.14%。行业指数方面非银金融、房地产大幅领先，另外人工智能近期表现不佳。市场人气有所复苏，周二和周五的成交额都回到9500亿左右，北向资金也一扫近3个月的颓势，一周大幅净流入345亿。

       这周大概是一个市场验证政策底的过程，过去两个月上证综指一直运行在3144-3276这个极窄的区间内，另外我们也一直在用万得全A指数在观察A股全貌，趋势长达15个月的收敛三角形整理在周一已经摇摇欲坠，随时可能向下突破。所以政策面的利好来的非常及时，周二在内资和北向共同努力下放量成交9500亿，指数重新回到3200点上方的价格中枢。

       其实看完关于部署下半年经济工作的全文稿后，我们的判断是当然会对市场有刺激作用，但真正恢复人气可能不会这么快，后面也看到了周四成交额已经不到8000亿，特别是有关房地产的政策需要地方上跟进和落实，之后可以通过高频数据观察。

       今天券商大幅领涨成交重回9500亿，非银金融就成交了接近1200亿，是有传言可能会降低股票印花税，如果传言落地成真那么证明管理层的决心和动作非常果断，政策底和市场底几乎同步到来，当然这需要消息面兑现。其实我们想表达的是哪怕只是传言落空，之后指数可能回吐涨幅，但最后政策底和市场底之间只是存在一定的时间差，市场底会晚一些位置稍低一些，仅此而已。

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