本周走出5月反弹以来最大周阴线，一周上涨公司家数仅570家，市场中位数公司下跌5.49%，行业方面只有银行、食品饮料、家电小幅上涨。在美股重挫和人民币汇率贬值的双重压力下北向资金一周净流出仅60亿，A股自身成交低迷才是本周连续下跌的关键因素。

       上周我们给出的关键词是：结构性行情划上句号、“风光储锂”的双顶盖棺定论，现在看起来的确可以提早进入国庆长假了。虽然最近几天美股暴跌以及人民币汇率破7等事件刺激仿佛为市场下跌找到了理由，但我们觉得上周已经能隐约看到市场摇摇欲坠的样子了，对于短期走势的判断而言成交量是核心，首先7-8月的走势本身就是结构性行情，量能处于一种勉强够用的状态，随着赛道股涨幅累积越来越大，9月开始缩量就显得非常致命。

       但在这里我们想说当前下跌不是长期趋势，更接近于弱势震荡中短期负面情绪集中爆发，市场很快会回归平静，在二十大召开后乃至整个四季度市场会找到新的关键词，来年消费板块的机会、半导体周期拐点的出现、消费电子VR出货量、军民融合C919大飞机等方向为明年投资布局。

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