变化 – 上海盈象资产管理有限公司

⁄

⁄

变化

沪深指数周线三连阴，本周更是留有上影线的实体阴线，一周上涨公司家数1910家，市场中位数公司下跌1.03%。市场整体表现要好于上周但分化非常明显，最近的强势股跌幅要远大于其他板块。一周北向资金几乎可以忽略不计，总体成交额也是5月反弹以来的新低。

本周市场仍然表现不佳，我们认为影响最大的不是跌幅本身而是打破了原先的趋势和脉络。回顾今年市场无论涨与跌都能找到清晰的主题，下跌三段分别对应了联储加息、俄乌战事、上海疫情。而之后的反弹行情5月复工复产、6月集体普涨、7-8月盘整中并不缺少结构性机会，另外能源独立和安全是煤炭板块贯穿全年的主要逻辑。如果说上周结构性行情主线“风光储锂”还算是正常的调整，那么这周前后则完全是冰火两重天。

本周初调整一直在可接受的范围内，伴随着缩量留给市场一个不错的延续结构性行情的窗口，但周三的大幅下跌彻底打破了上升中继趋势，从“风光储锂”蔓延到所有近期强势品种被无差别抛售。虽然我们判断指数继续大幅下跌的可能非常小，但是近两个月来的结构性行情可能会暂时画上句号，其中的一些强势股仍会进一步探底。预计9月市场会处于一种真空状态，情绪回暖或许要等国庆长假和二十大召开之后。

免责声明

本报告仅供上海盈象资产客户内部参考使用。本报告是基于我们认为可靠且已公开的信息，但本公司对这些信息的准确性或完整性不作任何保证，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。

未经本公司书面同意，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布或复制。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。

版权所有2022年上海盈象资产管理有限公司。