未来我们会以周为单位聊一下市场，本周沪深主要指数周线以阴十字星报收，但持有核心资产的体感并不比上周好多少。以茅台为例，春节后有过5次跌幅超5%，其中两次在本周出现。在全球疫情逐渐好转的大背景下，经济复苏、通胀上升、就业改善必然会导致刺激政策退出，其结果在股票市场的反馈就是实际利率上升对估值的冲击，过去两周下跌是市场对未来流动性收紧预期的提前反应。

回到以周为单位的判断，当下价格处于技术性超卖但又没有达到极端负乖离的程度。前面已经提到实际利率对估值的压制，在此前提下市场虽然止跌但是参与反弹的量能和反弹目标的设定都要打上问号。资金总会选择阻力最小的方向，这就需要更明确的指引，而距离年报发布窗口期仍有一段时间，所以未来一两周的行情可能会相对“鸡肋”。

2021年3月5日

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